El gestor aeroportuario consolida crecimiento moderado de tráfico, mejora operativa y expansión internacional mientras anticipa desaceleración en 2026
El grupo Aena cerró 2025 con un beneficio neto de 2.136,7 millones de euros, un 10,5% más que en 2024. Aparte de los aeropuertos españoles, se incluyen los 17 gestionados en Brasil y Londres-Luton. La mejora se apoya en el aumento del tráfico, la evolución de los ingresos comerciales y una sólida generación de caja, en un ejercicio marcado por la normalización de la demanda aérea en Europa.
El EBITDA alcanzó 3.785 millones de euros, con un margen del 59,3%, frente a los 3.510,3 millones de 2024. El ligero ajuste del margen refleja un incremento del 11,1% del OPEX (costes operativos de los aeropuertos), hasta 2.615 millones. Ello es debido a un incremento de los costes de personal, servicios y suministros en un entorno inflacionista aún exigente.
Los ingresos totales consolidados ascendieron a 6.379,2 millones (+9,5%). El negocio aeronáutico aportó 3.346,8 millones (+4,9%), en línea con el crecimiento del tráfico, mientras que el área comercial alcanzó 1.975,1 millones (+11%), con un aumento del 8,5% en ventas totales. Esta evolución confirma la resiliencia del ingreso no regulado, clave en la estructura financiera del gestor.
El tráfico del grupo —que integra España, el aeropuerto de Aeropuerto de Londres-Luton y 17 aeropuertos en Brasil— creció un 4,2%, hasta 384,8 millones de pasajeros. En España, la red superó los 321,6 millones (+3,9%). Para 2026, la previsión oficial apunta a un crecimiento más contenido del 1,3%, hasta unos 326 millones, coherente con las estimaciones de desaceleración del mercado europeo publicadas por Eurocontrol y con la estabilización de la capacidad observada por IATA en sus informes sectoriales.
En términos de balance, la deuda financiera neta se situó en 5.509 millones de euros, prácticamente estable, mientras que la ratio deuda neta/EBITDA mejoró a 1,46x (1,57x en 2024). La generación de efectivo operativo fue de 2.787,5 millones, suficiente para sostener inversiones, reducir apalancamiento relativo y mantener la política de dividendo (80% de pay-out), con una propuesta de 1,09 euros brutos por acción.
Continua la expansión internacional
En el plano internacional, la filial Aena Desarrollo Internacional formalizó en diciembre la adquisición del 51% de la sociedad holding propietaria del aeropuerto de Leeds Bradford Airport y del 49% del de Newcastle International Airport, reforzando su presencia en el mercado británico. En Brasil, el grupo cerró una financiación de 5.700 millones de reales para modernizar 11 aeropuertos, incluido Aeropuerto de Congonhas, uno de los principales nodos domésticos del país.
El ejercicio 2025 confirma la solidez del modelo mixto —ingresos regulados y comerciales— en una fase de madurez del ciclo de recuperación postpandemia. No obstante, la previsión de menor crecimiento en 2026 sugiere un escenario de estabilización, con presión sobre costes y necesidad de optimizar capacidad e inversión en un entorno regulatorio y competitivo cada vez más exigente.
